來源：方達咨詢研究院　　原文鏈接：

導(dǎo) 　讀 

　　2021年2月，“低空經(jīng)濟”首次被寫入國家規(guī)劃。中共中央、國務(wù)院印發(fā)《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》提出，發(fā)展交通運輸平臺經(jīng)濟、樞紐經(jīng)濟、通道經(jīng)濟、低空經(jīng)濟。2023年底中央經(jīng)濟工作會議正式將低空經(jīng)濟定位為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。隨后，作為新質(zhì)生產(chǎn)力代表的低空經(jīng)濟成為大多數(shù)城市看準的“新賽道”，被各地寫入2023年政府工作報告。2024年3月5日，提請審議的國務(wù)院政府工作報告再次提出要積極打造低空經(jīng)濟新增長引擎。誠然，低空經(jīng)濟已成為時下重點關(guān)注的熱詞，那么，作為正積極尋求轉(zhuǎn)型路徑及產(chǎn)業(yè)布局方向的城投公司，是否可以切入低空經(jīng)濟這一細分賽道呢？筆者認為，作為融資代建起家的地方國資平臺公司，在切入該賽道前，應(yīng)該充分考慮經(jīng)營模式、理清發(fā)展思路，結(jié)合當(dāng)?shù)刭Y源稟賦與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，系統(tǒng)謀劃、謹慎而為，避免盲目涌入。

1.什么是低空經(jīng)濟？

　?。ㄒ唬┑涂战?jīng)濟是低空飛行活動與產(chǎn)業(yè)融合的新興業(yè)態(tài)

　　低空經(jīng)濟是新興的綜合性經(jīng)濟形態(tài)，以低空有人機、無人機等航空器的飛行活動為核心，涵蓋各種航空器的研發(fā)制造、基建保障以及后端應(yīng)用場景服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。其中，根據(jù)國務(wù)院、中央軍委發(fā)布的《關(guān)于深化我國低空空域管理改革的意見》，低空經(jīng)濟中的“低空”指距離正下方地平面垂直距離在1000米以下，根據(jù)不同地區(qū)特點和實際需要可延伸至3000米的空域。據(jù)粵港澳大灣區(qū)數(shù)字經(jīng)濟研究院（簡稱IDEA）發(fā)布的低空經(jīng)濟白皮書，2025年低空經(jīng)濟對我國經(jīng)濟的貢獻將達到3萬億元至5萬億元，市場空間廣闊。

　?。ǘ漠a(chǎn)業(yè)構(gòu)成看，低空經(jīng)濟包括基建、飛行器、飛行保障及運營服務(wù)四部分

據(jù)央視網(wǎng)報道，低空經(jīng)濟主要包括低空基礎(chǔ)設(shè)施布局、低空飛行器制造、飛行保障與運營服務(wù)四部分（如圖1所示）。其中，低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是保障低空經(jīng)濟發(fā)展的先行根基，主要包括通用機場、起降平臺、監(jiān)管設(shè)施等，為飛行活動提供基本保障。

圖1 低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)構(gòu)成

資料來源：央視網(wǎng)

　　（三）從行業(yè)主體看，通用航空是低空經(jīng)濟的行業(yè)主體

　　通用航空指使用民用航空器從事工業(yè)、農(nóng)業(yè)、漁業(yè)和建筑業(yè)的作業(yè)飛行以及醫(yī)療衛(wèi)生、搶險救災(zāi)、氣象探測等方面的飛行活動。簡單理解是，通用航空包括了運輸航空外所有的民用航空活動。低空經(jīng)濟是以通用航空為主體的綜合經(jīng)濟形態(tài)，主要包括低空或超低空空域的民用航空器的通航活動。除低空通用航空之外，通用航空還涵蓋高空及其他空域通航活動。（如圖2所示）

圖2 低空經(jīng)濟是以通用航空為主體的綜合經(jīng)濟形態(tài)

資料來源：《關(guān)于促進通用航空業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《中華人民共和國民用航空法（2018年修正）》、網(wǎng)上公開資料，方達研究院整理

　?。ㄋ模娘w行器類型看，無人機、通用直升機等是低空空域主要飛行器

　　低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)中的先進飛行器主要是垂直起降型飛機（eVTOL，即飛行汽車）與無人機，從飛行高度看，垂直起降型飛機（1000-6000米）、行業(yè)無人機（120-1000米）、消費級無人機（120米以下）。

圖3 低空經(jīng)濟中的飛行器

資料來源：羅蘭貝格、方正證券

2.低空經(jīng)濟：機遇與挑戰(zhàn)并存

　　（一）我國“低空經(jīng)濟”發(fā)展機遇

　　第一，中央層面頻頻出臺政策，支持行業(yè)前進。2023年12月中央經(jīng)濟工作會議提出“打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟”等若干戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，開辟未來產(chǎn)業(yè)新賽道。方達咨詢研究院認為，中央層面將低空經(jīng)濟列入戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)，體現(xiàn)頂層對低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重視。在將其納入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之前，各項支持政策已經(jīng)陸續(xù)出臺，為低空經(jīng)濟的發(fā)展提供了廣闊的空間。

表1 中央層面低空經(jīng)濟政策梳理

資料來源：國務(wù)院、中國民航網(wǎng)

　　第二，地方層面，以深圳、廣州、合肥為代表的地方政府密集出臺政策支持低空經(jīng)濟發(fā)展。近年來，深圳陸續(xù)發(fā)布《深圳市低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實施方案（2022-2025年）》《深圳經(jīng)濟特區(qū)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)促進條例》等多份產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和地方法規(guī)，從政策、法律等多方面為深圳先行先試制定民用無人機管理規(guī)則和運行標(biāo)準。2023年10月底，廣州市發(fā)布《廣州開發(fā)區(qū)（黃浦區(qū)）促進低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》支持低空經(jīng)濟發(fā)展。2024年1月22日，安徽合肥市政府網(wǎng)站發(fā)布《合肥市低空經(jīng)濟發(fā)展行動計劃（2023-2025年）》，提出聚焦“空間保障、產(chǎn)業(yè)集聚、場景示范、設(shè)施建設(shè)”四大領(lǐng)域推動合肥市低空經(jīng)濟發(fā)展。除此之外，方達咨詢研究院發(fā)現(xiàn)，上海市、江西省、福建省、浙江省、山東省等多省市地方政府均已將低空經(jīng)濟寫入2024年政府工作報告。

　　第三，空域管理改革持續(xù)推進，推動低空經(jīng)濟走向有章可循的規(guī)范化發(fā)展階段。自從2003年1月的《通用航空飛行管制條例》以來，我國推出多輪政策，但是行業(yè)發(fā)展較為緩慢，原因在于空域開放程度不足，70%以上的空域不對民航開放。過往政策對于空域開放較為謹慎，但經(jīng)歷多輪改革試點后，2023年12月，《國家空域基礎(chǔ)分類方法》發(fā)布，依據(jù)航空器飛行規(guī)則和性能要求，空域環(huán)境、空管服務(wù)內(nèi)容等要素，將空域劃分為A、B、C、D、E、G、W等7類，其中，A、B、C、D、E類為管制區(qū)域，G、W類為非管制區(qū)域。（圖4：國家空域基礎(chǔ)分類示意圖）非管制區(qū)域的劃分，直擊以往行業(yè)發(fā)展的政策瓶頸，意義重大。

圖4 國家空域基礎(chǔ)分類示意圖

資料來源：中國民航局

　　（二）我國“低空經(jīng)濟”發(fā)展瓶頸

　　雖然，中央、地方層面屢屢出臺政策，呼吁推動低空經(jīng)濟發(fā)展，甚至中央層面在2023年12月針對空域開放這一核心問題出臺了重要政策。但是，低空經(jīng)濟作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新興業(yè)態(tài)，仍存在如下問題，不容忽視。

　　一是基礎(chǔ)設(shè)施供給不足。當(dāng)前我國缺乏統(tǒng)一標(biāo)準規(guī)范的共享基礎(chǔ)設(shè)施，在包括通用機場、直升機起降點、飛行營地、飛行服務(wù)站、維修基地等基礎(chǔ)實施建設(shè)和運營，以及低空空域管理系統(tǒng)、無人機飛行信息系統(tǒng)、無人機反制系統(tǒng)的建設(shè)與運行等方面無法滿足快速增長的需求。當(dāng)然，這對于地方平臺公司來說，或?qū)⑹菣C遇。

　　二是市場運行情況不容樂觀。據(jù)調(diào)查，當(dāng)前低空市場需求沒有被激發(fā)，以農(nóng)林牧漁等傳統(tǒng)飛行作業(yè)為代表的市場增長緩慢，難以支撐低空消費市場持續(xù)獲得發(fā)展動力。目前，市場主體“自我造血”能力不足，依賴財政補貼情況較為普遍。據(jù)不完全統(tǒng)計，全國90%的傳統(tǒng)通航運營企業(yè)業(yè)績虧損，原因是因為缺乏穩(wěn)定的市場需求、成熟的商業(yè)模式和盈利模式。

　　三是技術(shù)支撐水平有待提升。在“硬件”方面，我國通用航空器整機和發(fā)動機嚴重依賴進口，“卡脖子”現(xiàn)象突出，通航飛機、直升機國產(chǎn)化率低，在主控芯片、核心傳感器/連接器、精密器件等核心零部件方面研制不足。在“軟件”方面，當(dāng)前缺乏智能化、自動化的運營平臺與管控技術(shù)，數(shù)字化、信息化、智能化水平有待進一步提升。當(dāng)然，目前我國也涌現(xiàn)了若干以大疆為代表的消費級無人機企業(yè)，其研發(fā)技術(shù)已經(jīng)走在世界前列。

　　四是基礎(chǔ)保障體系及核心人才缺失。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)為直升機、公務(wù)機、無人機等提供大型維修服務(wù)的企業(yè)不足100家；而同期美國大約有3000家通用航空服務(wù)站為通用飛機提供停機、加油、維修、代理、托管等一系列的相關(guān)輔助服務(wù)。此外，飛行員等核心人才缺失。截至2022年，我國民航駕駛員執(zhí)照合計約8.2萬個，而美國有近61萬名飛行員，其中通用飛行員占比超過80%，即有40多萬名通用飛行員。

3.一批國資平臺公司正率先示范，探索“低空經(jīng)濟”

　　正如前文所述，目前，我國低空經(jīng)濟發(fā)展面臨機遇，也有重重挑戰(zhàn)。但是，不足就是潛力，需求就是市場。面對制約我國低空經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸問題，已經(jīng)有了一批地方國資平臺公司做出率先探索。

　　（一）昆明市城建投資開發(fā)有限責(zé)任公司

　　自2022年9月開始，昆明市城建投資開發(fā)有限責(zé)任公司（簡稱昆明城投）嘗試轉(zhuǎn)型發(fā)展，探索布局低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)項目，在盤龍區(qū)青云街道金沙片區(qū)打造了“低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園”。僅僅用半年多時間，完成園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括指揮中心、三個小型停機坪、應(yīng)急救援展館及培訓(xùn)場地、考培教室等。2023年5月，昆明城投獲得空軍昆明基地批復(fù)，同意在昆明市內(nèi)劃設(shè)臨時空域，用于開展無人機物流配送項目?？哲娎ッ骰嘏鷱?fù)的5條航線，為昆明城投布局低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)奠定了基礎(chǔ)。

　?。ǘ┥钲谑辛_湖投資控股有限公司

　　2023年12月27日，深圳市羅湖投資控股有限公司（簡稱羅湖投控）聯(lián)合深圳市航空業(yè)協(xié)會共同發(fā)起成立深圳市首家低空經(jīng)濟服務(wù)中心——羅湖低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)服務(wù)中心。旨在通過平臺搭建，為羅湖低空經(jīng)濟全新產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新聚能發(fā)展打造良好產(chǎn)業(yè)生態(tài)，以進一步推動羅湖的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。羅湖投控是由深圳市羅湖區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局100%控股的地方國資公司，成立于2019年3月，注冊資本70億元，主體信用評級AAA。（推薦閱讀：城投公司評級優(yōu)化“四步法”）。據(jù)公開信息，羅湖投控主要是圍繞低空經(jīng)濟的后端運營服務(wù)在布局發(fā)力。

　?。ㄈ┏啥冀煌逗娇胀顿Y集團有限公司

　　2023年12月27日，成都市無人機產(chǎn)業(yè)協(xié)會（簡稱協(xié)會）聯(lián)合四川省無人機產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心主辦的成都市無人機低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展圓桌會議在成都市青羊區(qū)舉行，協(xié)會發(fā)布了國內(nèi)首個以工業(yè)無人機為主體的低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告——《成都市無人機低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》（簡稱《報告》）?！秷蟾妗诽岢鲆蓢匈Y本牽頭建設(shè)成都市無人機低空經(jīng)濟公共基礎(chǔ)設(shè)施。成都交投航空投資集團有限公司（簡稱成都交投航投）表示將充分依托公司的資源優(yōu)勢，堅持國企擔(dān)當(dāng)和使命，牽頭成都低空經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動成都低空經(jīng)濟發(fā)展。

　　（四）海南省金林投資集團有限公司

　　海南省金林投資集團有限公司（簡稱金林集團），是由海南省國資委出資成立的國有獨資企業(yè)。金林集團“通用航空綜合業(yè)務(wù)板塊”以“空地組網(wǎng)、聚產(chǎn)成鎮(zhèn)”為發(fā)展理念，積極在海南省內(nèi)布局建設(shè)通用機場、低空空管保障體系，推動海南省低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并圍繞通用機場、低空空管飛行服務(wù)，開展航空體育賽事文化、通用機場周邊配套開發(fā)、低空空管技術(shù)方案支持等業(yè)務(wù)。

　　（五）重慶兩江航空航天產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司

　　重慶兩江航空產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司（簡稱“兩江航投集團”）2012年成立，是重慶市低空空域管理改革和航空航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要推動者和參與者，是兩江新區(qū)航空航天產(chǎn)業(yè)招商引資、產(chǎn)業(yè)投資和環(huán)境打造的專業(yè)公司和核心載體。兩江航投集團打造重慶兩江新區(qū)航空航天產(chǎn)業(yè)園，建設(shè)重慶通航示范區(qū)核心區(qū)。推動兩江新區(qū)航空航天產(chǎn)業(yè)“從無到有”、“從小到大”，引進了航天科技低軌衛(wèi)星通訊、航空發(fā)動機、航空材料、飛行員訓(xùn)練中心、商業(yè)火箭、西北工業(yè)大學(xué)重慶科創(chuàng)中心等一批具有重要影響力的項目，形成了通用航空與運輸航空“兩翼齊飛”、航空與航天協(xié)同發(fā)展的集群式發(fā)展格局。

　?。┬乱适薪煌ㄍ顿Y有限公司

　　新沂市交通投資有限公司（簡稱新沂交投）成立于2010年。2016年6月，與中航通用機場公司共同簽署“新沂通用機場項目及產(chǎn)業(yè)發(fā)展合作框架協(xié)議”，共同推動新沂通用機場建設(shè)、空域申請、取證等系列工作。2019年10月通用機場建成運營，新沂交投規(guī)劃建設(shè)通航產(chǎn)業(yè)園，招引上海嘯翔、中國航油、中航國際等多家通航企業(yè)入駐。引入包括西銳SR20固定翼飛機、佳寶(Jabiru)230型固定翼飛機、法國G2直升機等10余款通航飛機，開展飛行員培訓(xùn)、文化旅游和航空體育運動等業(yè)務(wù)。

4.國資平臺公司參與“低空經(jīng)濟”的建議

　　目前，我國低空空域利用率還不足，隨著國家低空空域管理改革的不斷推進，低空空域?qū)⒅鸩接行蜷_放。對于亟需盤活存量資產(chǎn)，提升市場化融資能力的地方國資平臺公司來說，低空將有可能成為可以盤活的重要資源之一。研究發(fā)現(xiàn)，目前地方國資平臺公司主要是聚焦基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或后端通航運營服務(wù)等領(lǐng)域參與低空經(jīng)濟。無人機、低空載人機等航空器的核心零部件、整機制造及管理系統(tǒng)研制等領(lǐng)域，尚無地方國資平臺公司涉足，以上領(lǐng)域主要玩家是以縱橫股份、大疆無人機等為代表的市場化公司為主。未來以融資建設(shè)起家的國資平臺公司，如何有效盤活低空資源、如何參與以及布局哪些細分領(lǐng)域，需系統(tǒng)謀劃、謹慎而為；要在想好發(fā)展思路和盈利模式基礎(chǔ)上，切入相關(guān)細分賽道，避免盲目涌入。筆者結(jié)合前期研究，提出兩方面建議，供擬涉足“低空經(jīng)濟”的國資平臺公司參考：

　　一是系統(tǒng)謀劃，理性入局低空經(jīng)濟。作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，低空經(jīng)濟有望成為促進城市和企業(yè)共同發(fā)展的新經(jīng)濟增長點。并且在國家各項政策及低空空域開放等驅(qū)動下，未來，低空經(jīng)濟領(lǐng)域相關(guān)業(yè)態(tài)可能會爆發(fā)式增長。但是，鑒于我國低空經(jīng)濟目前存在體制機制尚不完善、受制于空域管理等因素影響，各地方平臺公司應(yīng)當(dāng)充分研判當(dāng)?shù)厥欠窬邆湎嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、有無相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、是否出臺低空經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策以及當(dāng)?shù)氐涂湛沼蚋母铿F(xiàn)狀等情況，相機抉擇是否將低空經(jīng)濟作為轉(zhuǎn)型方向之一。

　　二是切準賽道，重點突破。各地方平臺公司在發(fā)展低空經(jīng)濟時，要因地制宜，不能一窩蜂追熱點。各地產(chǎn)業(yè)基因不同，面對不同的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和發(fā)展階段，城投公司應(yīng)當(dāng)因地制宜選擇適合自身的發(fā)展賽道并制定相關(guān)政策至關(guān)重要。結(jié)合目前我國低空經(jīng)濟存在人才匱乏、基礎(chǔ)設(shè)施欠缺、保障體系不完善等問題，建議各地方平臺公司在布局低空經(jīng)濟過程中，可以將通航機場、起降架等低空基礎(chǔ)設(shè)施、飛行員培訓(xùn)、后端維修保障作為重點領(lǐng)域予以考慮。結(jié)合上述案例也可以發(fā)現(xiàn)，目前入局低空經(jīng)濟的地方國資平臺公司，基本上都是將低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為重點方向，但在開展基建的同時，切記想好后期的可持續(xù)運營問題。